بررسی اثر اجتناب مالیاتی بر میزان و ارزش وجوه نقد نگهداری شده در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف از تحقیق بررسی این موضوع است که آیا اجتناب مالیاتی شرکت ها بر میزان و ارزش وجوه نقد نگهداری شده در شرکت اثرگذار است؟ و اینکه آیا سازوکارهای نظام راهبری شرکتی می تواند ارتباط بین اجتناب مالیاتی و میزان و ارزش وجوه نقد را تحت تأثیر قرار دهد؟ با استفاده از نمونه ای متشکل از 68 شرکت(شامل 544 مشاهده شرکت-سال) پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در دوره زمانی هشت ساله (1390-1383) به بررسی سوالات تحقیق پرداخته شده است که به منظور تعیین اثر نظام راهبری شرکتی بر رابطه بین اجتناب مالیاتی و میزان و ارزش وجه نقد، نمونه تحقیق با استفاده از معیار درصد سهامداران نهادی و درصد اعضائ غیرموظف هیأت مدیره به دو گروه شرکت های دارای نظام راهبری قوی و ضعیف طبقه بندی شدند. هر یک از فرضیه های تحقیق با به کارگیری روش رگرسیون حداقل مربعات و داده های تابلویی مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج آزمون فرضیه ها حاکی از آن است که بین اجتناب مالیاتی و میزان و ارزش وجه نقد نگهداری شده در شرکت رابطه منفی و معناداری وجود دارد. همچنین شواهد نشان می دهد که این ارتباط در شرکت های دارای نظام راهبری شرکتی قوی، تضعیف می شود. این نتایج تأییدکننده این دیدگاه هستند که فعالیت های اجتناب مالیاتی فرصت استفاده مدیران از منابع حاصل از اجتناب مالیاتی در جهت منافع شخصی را امکان پذیر می نمایند. علاوه بر این، شرکت هایی که سازوکارهای نظام راهبری شرکتی ضعیف تری دارند، حفاظت کمتری بر منابع آن ها اعمال می شود که این امر امکان اقدامات فرصت طلبانه مدیریتی را دوچندان می نماید.